春节已过半个多月，作为大疫三年后的首个全面开放年，节后产业链复苏进展情况备受市场关注，市场也将从最新数据中寻找未来发展的动向，以做进一步的准备和规划。为此，SMM持续追踪调研了金属产业链上下游复工复产情况，汇总了最新企业开工数据，并与2022年同期进行了比较，以便大家参考，整理如下： （提醒：2022年春节在2月，但2023年在1月，故企业开工率数据存在一定的时间差，故同比数据参考上需考虑时间差因素。） 铜 ►春节假期早到晚退 1月铜板带开工率大幅下滑 经济处于下行周期伴随的需求低迷和2023年1月的春节假期提早，均对中国铜板带企业生产造成预期之外的冲击。2月14日，2023年1月铜板带开工率为53.67%，较此前预期的63.69%更低10.02个百分点。SMM调研，2023年1月份SMM铜板带开工率下降至53.67%，环比减少23.3个百分点，同比减少16.43个百分点。 从调研来看， 造成2023年1月SMM铜板带开工率预期之外的下滑，主要是因为2023年春节假期“早到晚退”，本次春节较往年提前1个月左右的时间，铜板带下游企业提早进入春节假期，铜板带企业也相应提前开启假期模式。并不是所有铜板带企业按照“七天法定节假日”来安排假期，部分企业于1月中上旬甚至上旬便开始停炉休假，元宵节后员工才陆续到岗开始生产作业，因此2023年1月铜板带企业开工率下滑严重，跌破此前预期的63.96%。另外，2022年底铜板带市场呈现出下游订单表现差强人意，新增订单难有增量。 由于存在部分铜板带企业元宵节后才开工生产的情况，中国铜板带企业2月开工率正处于上修通道，尽快步入正常生产节奏，但是完全恢复正常生产水平仍需时日。SMM预计2023年2月铜板带开工率64.64%，环比增加个10.97百分点。》点击查看详情 ►终端消费不佳叠加春节假期 致1月再生铜杆开工率大幅下滑 2月12日，据SMM调研数据显示，1月再生铜制杆企业开工率为31.94%（调研企业：43家，产能387万吨/年），环比下降14.23个百分点，同比下降34.56个百分点。SMM预计2月再生铜杆的开工率为54.36%。环比上升22.42个百分点，同比上升21.78个百分点。2月春节假期归来，产业链各个端口消费都将逐步恢复，新增订单增多。与此同时，再生铜原料节后价格将继续维持较高水平，再生铜原料贸易商出货情绪未减，预计再生铜供给宽松状态会维持一段时间。因此无论是采购端还是需求端都会助力再生铜杆开工率在2月大幅回弹。》点击查看详情 ►1月铜管开工率因假期打折 市场寄希望于后市需求复苏 2月11日，据SMM调研数据显示，1月铜管企业开工率为47.42%，环比减少21.72个百分点，同比下降31.27个百分点，对比2022年春节期间开工率下降20.08个百分点。SMM预计2023年2月铜管企业开工率为62.88%，环比增加15.46个百分点，同比减少4.62个百分点。往常来说，铜管企业从春节以后至本年7月都属于旺季月份，然据多数企业反应，春节归来消费并未如预期般迅速复苏，2月订单未见转好，预计1季度都将保持稳步前进态势，到二季度才能略有起色。》点击查看详情 ►新能源动力电池需求持续下滑 1月锂电铜箔开工率大幅下跌 2月11日，据SMM调研，2023年1月铜箔企业开工率为80.65%，环比下滑4.75个百分点，同比下滑8.52个百分点。预计2月铜箔行业整体开工率为79.72%，环比减少5.68个百分点。从近期各地新年汽车消费券发放情况看，新能源汽车受益幅度不大，甚至部分地方依然侧重于燃油车，再叠加春节期间新能源返程重现充电难问题，短期再度利空新能源汽车销售。多数锂电铜箔厂商新订单持续下滑，2月开工率难见起色。进入2月电子电路铜箔终端行业步入淡季，消费电子、汽车电子、通讯电子等终端消费需求下滑，进而导致对上游铜箔等材料的需求放缓，再叠加转产量冲击下，电子电路行业开工率开始下滑。》点击查看详情 ►下游消费不及预期 精铜杆周度开工率下降0.66个百分点 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为61.85%，较上周微降0.66个百分点。 本周（2.11-2.17）国内主要精铜杆企业周度开工率录得61.85%，环比上周下降0.66个百分点。本周下游订单表现平平，整体市场需求仍不景气，部分精铜杆企业成品库存居高，周内无奈减产，精铜杆开工率表现不佳。从调研来看，精铜杆订单表现不及预期主因下游消费不佳所致，下游除大型线缆企业订单相对稳定外，中小型线缆厂、漆包线企业订单均不理想。另外，再生铜杆对于精铜杆的冲击也在持续。据SMM数据显示，本周五再生铜杆与精铜杆的价差扩大至1235元/吨，再生铜杆价格优势明显，吸引下游线缆企业采购，对精铜杆造成进一步冲击。展望下周，当前消费并未见回温迹象，当前多个精铜杆企业成品库存居高，财务成本压力下，下周仍将有企业减产降库存，叠加再生铜杆的冲击，预计开工率仍难见明显回升。》点击查看详情 ►1月漆包线行业开工率低于5成 2月会季节性复苏 据SMM调研数据显示，1月漆包线开工率为48.32%，同比下降14.17个百分点，环比下降18.59个百分点，比预期的49.81%低1.49个百分点。其中大型企业的开工率为50.84%，中型企业为43.67%，小型企业为44.67%。 1月因下游企业放假较早，节前补货欲不高，令漆包线企业的成品库存快速上升，据我们统计1月末漆包线行业的成品库存比为53.11%较上月上升14.29%。 SMM预计2月漆包线行业的开工率会明显上升，整体开工率为63.69%，环比上升15.37%，同比上升8.29%。虽然开工率出现大幅上升，但我们认为这仅是季节性回暖，据大部分企业反映春节后下游企业的下单量并没有明显增加，高铜价是制约下游下单的原因之一；另外下游行业自身的订单量仍未恢复也是制约其下单量增加的原因之一，如家电行业2月的排产量虽然较1月增加，但仍不及去年节后的增量；而来自汽车、工业电机和变压器等行业的订单增量也不明显。多数企业认为整个漆包线行业要到3月初才能出现全面好转。》点击查看详情 铝 ►传统淡季背景下1月铝线缆开工走弱 据SMM调研统计，1月国内铝线缆行业综合开工率环比下降5.9个百分点，同比下降0.6个百分点至34.4%。进入2月，国内铝线缆企业陆续复产，但行业订单增速较慢，市场多消化挤压订单为主，国网规模性项目暂未有招标，未来订单增量还有待观察。结合目前企业的排产情况，SMM预计2月行业开工率小幅回升。》点击查看详情 ►周内铝加工各板块开工均有回升 短期将维持涨势 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨1.7个百分点至61.5%。本周各板块开工率均有小幅上涨，其中铝板带、铝箔及建筑型材板块逐渐进入行业旺季，订单回暖带动企业生产节奏不断加快，短期开工率也将维持上升趋势；原生、再生合金及工业型材板块受制于2月份终端汽车消费低迷，开工率反弹不足，短期需求改善仍有待验证；周内铝线缆板块受少量客户订单好转带动开工数据上行，但终端施工恢复缓慢，铝线缆增产意愿不足，开工率持稳为主。整体来看，随铝加工企业逐渐进入行业旺季，短期开工率将维持上涨趋势。》点击查看详情 具体分产品类型来看： 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率上升1.2个百分点至56.2%，部分龙头企业开工率出现回暖但增幅较小。受制于汽车行业消费迟迟未见明显好转，目前原生铝合金市场表现依然乏力，各合金企业继续维持现有客户艰难度日，待3月进入传统旺季后订单增量或可有所增加，但业者普遍认为行业缺乏明显好转预期，未来开工率纵有回升也将仍在相对低位。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率提升1.6个百分点至77%。随着市场回暖及部分下游板块传统旺季来临，龙头企业开工率进一步回升，周内多家样本企业反馈开工率环比上涨，且预计未来将维持上涨态势。2月中下旬至3月上旬，下游企业及铝板带企业将陆续进入传统消费旺季，开工率预计将继续抬升，但需密切关注3-4月消费复苏能否持续。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率环比回升3个百分点至50%。周内大多数线缆企业表示行业铝线缆新订单较少，主要是挤压订单交货期来临，企业提前布局生产，但鉴于成品库存量增长，企业增产的量不大。仅少量客户订单好转、企业开工走好，带动本周线缆开工数据上行。短期来看，终端施工恢复缓慢，提货量较少的情况下，铝线缆增产意愿不足，开工率短期持稳运行为主。 铝型材：本周铝型材龙头企业开工率环比上周上涨0.5%，至58%。据SMM调研了解，本周龙头企业开工率小幅上涨，当前地产终端建筑业逐步开工，一方面建筑型材企业反馈当前订单明显好于往年同期，开工率稳步提升，另一方面铝棒市场成交也较为积极，市场加工费存在一定支撑，库存上也出现拐点，未来预计转为小幅去库走势。工业型材中汽车型材来到淡季，企业订单较为一般，光伏边框企业开工较高，不少企业满产进行中。预计下周全国龙头企业开工率仍小幅增加。 铝箔：本周铝箔龙头企业开工率上升1个百分点至80.4%。随着消费逐渐回暖，部分龙头企业反馈其生产节奏随之加紧，部分产线已接近满负荷工作状态。对于近期开工率走势，业者普遍认为今年2月没有疫情、春节干扰，之后3月进入传统旺季，短期开工率将继续环比小幅回升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周上涨3.1个百分点至47.5%，节后再生铝厂开工率继续回升，但仍低于节前正常水平。今年节后再生铝下游消费复苏得较为缓慢，截至2月中旬，除新能源订单表现较好外，其余领域仍未见大幅提升，需求不足也导致近半月再生铝厂开工率涨幅受限。另外原材料采购困难也同样制约厂家开工率上行。当前多数企业将终端订单释放寄希望于3月份，短期开工率将继续小幅回涨或持稳为主。
